Investigación: Solo el 10% de los miembros del consejo de administración de empresas conjuntas son mujeres

Ilustración de Klawe Rzeczy

Los consejos de administración de las empresas que cotizan en bolsa son observados detenidamente para ver su desempeño en materia de paridad de género y otras medidas de diversidad. Las juntas de empresas conjuntas reciben mucho menos escrutinio, y eso se nota. Según nuestro último estudio, que abarcó más de 200 empresas conjuntas en todos los sectores y geografías, solo alrededor del 10 por ciento de los directores de empresas conjuntas son mujeres. Compárese eso con los consejos de administración corporativos del S&P 500, donde el 26 por ciento de los directores son mujeres. (Sigue siendo un número pequeño, pero ha ido subiendo.)

¿Por qué debería importarnos? Bueno, por un lado, las empresas conjuntas son una parte cada vez más importante de la economía. Constituyen una parte enorme de varios sectores: los recursos naturales, la energía renovable, la alta tecnología, las telecomunicaciones, el sector aeroespacial y de defensa, la sanidad y las compañías aéreas. Y son fundamentales para la innovación empresarial y el crecimiento futuro: pensemos en Google-Uber en los vehículos autónomos, Starbucks-Pepsico en el café listo para tomar o la plataforma Amazon JPMorgan Chase-Berkshire Hathaway en la atención médica doméstica.

Pero esta es la verdadera razón por la que queremos destacar este tema: la escasez de mujeres en puestos de alta dirección y consejos corporativos se suele atribuir a un problema de «cartera», y el consejo de administración de una empresa conjunta es un buen lugar (pero se pasa por alto) para que las mujeres desarrollen y demuestren sus habilidades de liderazgo y gobierno. Puede ayudar a posicionarlos para los puestos más altos de una empresa o para formar parte de los consejos de administración de empresas que cotizan en bolsa.

Es probable que una serie de factores contribuyan a que tan pocas mujeres formen parte de las juntas directivas de empresas conjuntas. Estos consejos de administración tienen mucha menos exposición pública y no están sujetos a las cuotas ni a los requisitos de divulgación que han ayudado a fomentar una mayor diversidad de género en los consejos de administración de las empresas que cotizan en bolsa. También son notoriamente menos rigurosos en cuanto a la composición del consejo de administración. Como el tamaño del consejo de administración suele estar limitado por los acuerdos legales, los consejos de administración de empresas tienden a ser más pequeños que los consejos corporativos (el tamaño medio es de 7,5 miembros frente a 10,7 miembros, respectivamente) y, por lo tanto, carecen de la flexibilidad de añadir simplemente miembros adicionales como una forma de aumentar la paridad de género.

Además, los directores de empresas conjuntas son nombrados casi siempre por los accionistas, y el puesto de director suele estar vinculado a ciertos puestos o funciones dentro de la compañía madre, como la responsabilidad de una línea de negocio o pérdidas determinada. Por último, los directores independientes son escasos en los consejos de administración de empresas conjuntas (solo el 20% de las empresas conjuntas tienen al menos un consejo de administración independiente) y otras prácticas de gobierno, como los límites de mandato y otras formas de refrescar el consejo de administración, rara vez se utilizan en el contexto de las empresas conjuntas. Por lo tanto, la composición del consejo de administración de empresas conjuntas rara vez se pone a prueba de manera integral para obtener una combinación equilibrada de habilidades y atributos. Como resultado, si bien la rotación de directores de empresas conjuntas es alta (el mandato medio de los directores de empresas conjuntas es de 2,9 años, frente a 8 años entre los directores corporativos de empresas que cotizan en bolsa), esa pérdida no conduce a una mayor diversidad.

A nivel industrial individual, las empresas conjuntas en ciertos sectores tienen un rendimiento superior o inferior en cuanto a la diversidad de las salas de juntas. Según nuestro último análisis comparativo, solo el 7% de los consejos de administración de empresas conjuntas de tecnología son mujeres. Es el 7% en las empresas conjuntas de petróleo y gas y el 6% en las empresas conjuntas de productos químicos. Mientras tanto, las empresas conjuntas en los sectores de la salud, las ciencias de la vida y los servicios financieros tienen las proporciones relativas más altas de mujeres directoras, un 19 y un 18%, respectivamente. La salud y los servicios financieros son los únicos sectores cuya proporción de mujeres en los consejos de administración de empresas conjuntas se acerca a los puntos de referencia de las mujeres en los consejos de administración corporativos o puestos ejecutivos de alto nivel.

Los sectores que han tenido más éxito en incluir a mujeres en sus consejos corporativos, equipos ejecutivos y consejos de empresas conjuntas tienden a estar menos dominados por los hombres en general, con más mujeres en todos los niveles de la organización. Además, la proporción relativamente mayor de mujeres directoras en los consejos de administración de empresas conjuntas de atención médica puede estar relacionada con la naturaleza de las empresas de riesgo. Muchas de las empresas conjuntas de atención médica actuales se crearon para hacer frente o capitalizar la enorme disrupción en todo el sector, incluido un panorama regulatorio y político cambiante, la amenaza de la desintermediación a través de nuevos competidores y otras presiones económicas y demográficas. Esto significa que los modelos de negocio de riesgo suelen basarse en el imperativo de innovar; se basan en gran medida en elementos de otros sectores, como la venta minorista, la hostelería y la tecnología. Si la diversidad y la innovación son elementos fundamentales de estas empresas, no sorprenda que estos valores se reflejen en las salas de juntas de empresas conjuntas. Se podría argumentar lo mismo con las empresas de servicios financieros, o incluso las de energía renovable y energía, que son los únicos otros segmentos de la industria de empresas conjuntas con proporciones de mujeres directoras (el 18% y el 10%, respectivamente) que cumplen o superan el punto de referencia intersectorial de juntas de empresas conjuntas.

Dicho esto, vale la pena señalar que la mayor incidencia de mujeres en los consejos de administración de empresas conjuntas de estos sectores se produce a pesar de que la mayoría no ha adoptado las mejores prácticas para refrescar el consejo de administración y aumentar la diversidad.

Creemos que la razón de ser de una mayor diversidad en las salas de juntas corporativas es convincente y que también se aplica a los consejos de administración de empresas conjuntas. Puede que sea aún más importante en ese contexto, dada la estructura única, el perfil de riesgo y el historial de rendimientos dispares de las empresas conjuntas. Varios estudios de investigación han indicado que las empresas con consejos de administración femeninos tienen beneficios operativos medios, rentabilidades del capital y valores precio-valor contable más altos; tasas de crecimiento promedio más altas y ratios de apalancamiento financiero más bajos, en comparación con las empresas con consejos de administración exclusivamente masculinos. En términos más generales, un estudio global de Thomson Reuters sobre unas 4 500 empresas que cotizan en bolsa mostró que los consejos de administración con las puntuaciones más altas de diversidad —en términos de diversidad cultural y de género— superaron a sus pares en cada uno de los cinco años anteriores en medidas como la rentabilidad del capital, los márgenes de beneficio y la rentabilidad por dividendos.

Además, los estudios sobre la gobernanza han demostrado que cuando las mujeres forman parte del consejo de administración de una empresa, hay un 20% menos de riesgo de quiebra o liquidación y una caída del 40% en las reformulaciones de los estados financieros publicados. Una investigación realizada en el INSEAD sugiere que las mujeres superan a los hombres en siete de los 10 principales atributos de liderazgo, incluidas la formación de equipos y la inteligencia emocional, habilidades que son esenciales para gestionar eficazmente las relaciones con las principales partes interesadas. Y, como se ha indicado anteriormente, el nombramiento de mujeres en los consejos de administración de empresas conjuntas amplía la experiencia de las mujeres en liderazgo y gobierno y las redes profesionales, lo que, a su vez, ayuda a las mujeres a competir en condiciones de competencia más equitativas para los principales puestos ejecutivos y direcciones corporativas.

La igualdad de género y la mala conducta sexual seguirán siendo motivo de preocupación, y las salas de juntas de empresas conjuntas son una oportunidad poco reconocida para abordar la paridad de género. Con el potencial alcista de las empresas, las sociedades de accionistas y las propias mujeres, ¿cuál es el retraso?