Ir al extranjero en busca de una mayor productividad en su país

Tiene el ojo puesto en una empresa extranjera con un modelo de negocio interesante —o tal vez tenga el conocimiento del que carece su empresa— y se está planteando la posibilidad de adquirirlo. En teoría, la adquisición daría a su empresa nuevos conocimientos y la ayudaría a crecer, pero la integración de una empresa extranjera podría obstaculizar sus operaciones nacionales. ¿Debería hacer la compra?

Hasta ahora, los líderes han tenido que hacer un acto de fe en que la integración de la empresa objetivo no generaría disrupción en las operaciones nacionales. Sin embargo, nuestro estudio sobre las firmas francesas proporciona una base sólida para actuar. Las empresas que habían adquirido firmas en otros países mostraron una mayor productividad en sus operaciones nacionales tres años después que las empresas que no lo habían hecho. También descubrimos que las adquisiciones transfronterizas generaban más aprendizaje que las nacionales.

Nuestro análisis de 183 adquisiciones transfronterizas muestra que cuanto más competitivo sea el país o el sector objetivo, mayores serán las ganancias, ya que las empresas adquiridas tienen más probabilidades de ser sofisticadas en cuanto a operaciones o posicionamiento. Las mayores ganancias se obtienen cuando el adquirente también hace inversiones de capital en su país. Las adquisiciones transfronterizas y las inversiones internas benefician mutuamente a la productividad.

La productividad nacional fue superior un 12%, de media, entre las empresas que habían realizado adquisiciones transfronterizas que entre las empresas que no lo habían hecho.

Pensemos en la adquisición en 2004 por parte del gigante lácteo francés Danone de Stonyfield, líder estadounidense en yogur ecológico, que tenía experiencia en la comercialización de productos orgánicos y en sostenibilidad. Danone se benefició de esta experiencia. Por ejemplo, utilizó la métrica de carbono de Stonyfield para medir el impacto ambiental y descubrió que los procesos para reducir las emisiones de metano de las vacas pueden significar animales más sanos y leche más rica en omega-3. Poco después de la adquisición, Danone lanzó su propia marca ecológica, Les 2 Vaches, que ahora representa casi el 20% del mercado francés de yogur ecológico.

Otro ejemplo es L’Oréal, cuyas adquisiciones de las firmas estadounidenses SoftSheen (1998) y Carson (2000), junto con una inversión de 11 millones de dólares en investigación sobre el cabello y la piel de los africanos, le dieron experiencia en lo que en la industria se conoce como «cuidado del cabello étnico». La empresa creó Softsheen-Carson Europe y ofreció productos de cuidado étnico con sus marcas francesas existentes. Hoy en día está haciendo grandes avances en los mercados africanos.

Investigaciones anteriores han demostrado que, al expandir las operaciones a través de las fronteras, las empresas suelen adquirir una gran cantidad de conocimientos a través de la exposición a nuevos ecosistemas de mercado, capacidades de I+D, habilidades funcionales, procesos organizativos y prácticas de gestión. Hemos confirmado que este efecto también es válido para las adquisiciones transfronterizas.

Nuestro estudio también ofrece un contrapunto a las investigaciones que indican que la inversión extranjera directa reduce la inversión nacional aproximadamente dólar por dólar. Descubrimos que las adquisiciones internacionales tienden a subir la eficiencia general de la industria nacional de la empresa adquirente.