¿Su junta directiva necesita un presidente ejecutivo?

El 2 de febrero de 2021, Jeff Bezos anunciado que «pasaría a ser presidente ejecutivo del consejo de administración de Amazon y Andy Jassy pasaría a ser CEO». Si bien este cambio supuso un cambio importante en el gobierno corporativo de Amazon, los presidentes de los consejos ejecutivos son cada vez más comunes. Según Spencer Stuart, el 15% de los presidentes del consejo de administración del S&P 500 fueron designados «presidente ejecutivo» en 2021. Empresas como Autodesk, Ford, Google, Iron Mountain, Occidental Petroleum y Oracle han optado por un presidente de junta ejecutiva en los últimos años.

Sin embargo, para nuestra sorpresa, pocas personas entienden lo que hace el presidente de un consejo de administración, quién suele ocupar el puesto y si esto beneficia a la empresa. Para analizar estas cuestiones, identificamos 289 empresas del índice S&P 1500 que estuvieron presididas por un consejo de administración ejecutivo en algún momento entre 2003 y 2017. Utilizando los datos de las bases de datos de fusiones y adquisiciones del Consejo de Administración, Execucomp, Compustat y SDC, comparamos el desempeño anual de estas empresas con un presidente ejecutivo con su desempeño con otro tipo de presidente del consejo de administración (es decir, presidente no ejecutivo o presidente del CEO). Para entender mejor este nuevo puesto, también examinamos los comunicados de prensa de más de 500 nombramientos de presidentes ejecutivos por parte de estas empresas. Nosotros descubierto que la presidencia del consejo ejecutivo se ha convertido en una importante innovación de liderazgo del consejo de administración que tiene consecuencias en el rendimiento de la organización.

Un puesto híbrido

Los presidentes de la junta suelen tener tres responsabilidades principales: supervisión, asesoramiento estratégico y liderazgo de la junta. El grado de concentración con el que se comprometa cada silla dependerá de la estructura de la silla. Un presidente de junta no ejecutivo, que es independiente del puesto de CEO, desempeña una función estratégica limitada y, en cambio, se centra más en las actividades de supervisión y liderazgo del consejo de administración, como la contratación de directores y la eficacia de la junta. Por el contrario, un presidente ejecutivo combinado se centra en el desarrollo y la implementación de la estrategia, por lo que desempeña poco o ningún papel en la supervisión y un papel limitado en las funciones de liderazgo del consejo de administración. En este caso, las responsabilidades de supervisión recaen en los directores independientes del consejo, que ahora suelen estar dirigidos por un director independiente principal.

Entonces, ¿qué función desempeña el presidente ejecutivo en cada una de estas responsabilidades y qué significa para el consejo de administración y la empresa? Para responder a estas preguntas, examinamos los comunicados de prensa de más de 500 nombramientos de presidentes ejecutivos. Descubrimos que el presidente del consejo ejecutivo suele ser un exlíder de la firma. En el 35% de los casos, el presidente ejecutivo era el fundador de la empresa (por ejemplo, Jeff Bezos en Amazon), en el 11% era un miembro de la familia fundadora (por ejemplo, Bill Ford de Ford Motor Company) y en el 40% era el CEO retirado de la empresa (pero no un fundador o miembro de la familia fundadora, por ejemplo, Eric Schmidt de Google). En consecuencia, los presidentes del consejo ejecutivo tienen un conocimiento considerable sobre sus empresas.

También descubrimos que alrededor del 70% de los comunicados de prensa destacaban explícitamente centrarse en la estrategia. Las mejores prácticas de gobierno corporativo suelen prescribir una división entre la gestión y la supervisión. Por esa razón, las empresas han estado pasando de una estructura combinada de presidentes ejecutivos a una estructura de silla independiente. El puesto de presidente de la junta ejecutiva ofrece una opción intermedia, ya que busca beneficiarse de la perspicacia estratégica y la experiencia gerencial del presidente y, al mismo tiempo, mantenerse independiente de la dirección para garantizar una supervisión eficaz. Y, de hecho, es eficaz: descubrimos que cuando una empresa tiene un presidente del consejo ejecutivo, tiene una rentabilidad media un 33% más alta que cuando tiene otro tipo de presidente del consejo de administración.

Sin embargo, tener responsabilidades importantes de supervisión, estrategia y liderazgo del consejo de administración al mismo tiempo podría implicar concesiones y difuminar las líneas entre las responsabilidades del presidente ejecutivo y del CEO. Descubrimos que el grado en que una empresa se beneficia de la presidencia de un consejo de administración ejecutivo depende de su situación específica. Nuestra investigación sugiere que los accionistas y los consejos de administración deberían hacerse tres preguntas antes de nombrar al presidente del consejo ejecutivo.

1. ¿Qué tan poderoso es el CEO?

Como el presidente ejecutivo participa más en la toma de decisiones estratégicas, es capaz de supervisar más de cerca la dirección. Esto puede ser una ventaja si la junta necesita supervisar más de cerca al CEO. Investigación ha demostrado que, a medida que los directores ejecutivos adquieren más poder en sus empresas, aumenta su capacidad para tomar decisiones más unilaterales. Si bien esto tiene algunas ventajas de administración, también requiere una mayor supervisión para garantizar que estas decisiones son lo mejor para la empresa.

Nuestros resultados demuestran que, a medida que un CEO adquiere cada vez más poder (según la propiedad, la duración del mandato y la compensación), la supervisión más estrecha que proporciona un presidente ejecutivo se hace cada vez más beneficiosa. Por lo tanto, si su empresa tiene un CEO poderoso, el nombramiento de un presidente ejecutivo puede ofrecer la supervisión adicional necesaria para garantizar que el CEO sirve mejor a la empresa.

2. ¿Qué tan compleja es la organización?

Cuando las empresas son más complejas, son más difíciles de gestionar. Las empresas que son más grandes, más diversificadas o que realizan más adquisiciones, por ejemplo, requieren líneas de comunicación y delineación claras. En una empresa así, un presidente de la junta ejecutiva puede parecer algo bueno.

Sin embargo, un presidente ejecutivo que participe más en el desarrollo de la estrategia y la toma de decisiones podría representar un peligro de «demasiados cocineros en la cocina» para las organizaciones complejas, ya que desafía la unidad de mando que necesitan los directores ejecutivos. También puede provocar tensiones entre el CEO y el presidente ejecutivo, especialmente cuando ambos no están de acuerdo. De hecho, descubrimos que el beneficio de rendimiento que un presidente ejecutivo ofrece a una empresa disminuye en las organizaciones más complejas. Por lo tanto, al considerar si un presidente ejecutivo es adecuado para su empresa, tenga en cuenta su complejidad y si va a generar disrupción en la capacidad de su CEO para ser eficaz.

3. ¿Qué tan exigente es el liderazgo de la junta directiva?

Las exigencias de liderazgo de un presidente de junta aumentan constantemente. Los presidentes de los consejos suelen ser responsables de la contratación y el desarrollo de los directores, las iniciativas de cultura, diversidad, equidad e inclusión (DE&I) del consejo y de la eficacia general de la junta. Los mejores consejos tienen presidentes que gestionan estas responsabilidades de forma eficaz.

Como los presidentes de la junta ejecutiva tienen responsabilidades de supervisión, estrategia y liderazgo de la junta, pueden sentirse abrumados. Y dado que se centran específicamente en la estrategia, existe el peligro de que descuiden sus funciones de liderazgo en la junta directiva. Descubrimos que, cuando las funciones de liderazgo de un consejo de administración eran mayores (indicadas por el tamaño del consejo, la proporción de nuevos directores y la proporción de directores ocupados (los que forman parte de otros tres o más consejos de administración de sociedades que cotizan en bolsa), la ventaja de rendimiento de tener un presidente del consejo ejecutivo disminuye. Si su junta directiva requiere importantes funciones de liderazgo por parte del presidente, un presidente de la junta ejecutiva puede no ser la mejor opción. En tal caso, sería preferible un presidente de la junta no ejecutivo.

Propósitos diferentes

Las empresas utilizan el puesto de presidente ejecutivo de diferentes maneras. Algunos fundadores y familiares, como Jeff Bezos, Larry Ellison o Bill Ford, dejan el puesto de CEO pero asumen el puesto de presidente ejecutivo para seguir participando estrechamente en las estrategias de sus empresas. Otros utilizan el puesto de presidente ejecutivo durante un período limitado durante una sucesión de CEO. Hacerlo promueve una transición sin problemas y el apoyo continuo del CEO saliente en asuntos difíciles, como durante una adquisición o transformación importante, y para la incorporación del nuevo CEO. Hemos descubierto que esto es particularmente beneficioso. Las empresas que hicieron la transición de sus directores ejecutivos al puesto de presidente ejecutivo superaron con creces a las que no lo hicieron. Así que, si su empresa tiene un líder exitoso e influyente que pronto renuncie, crear un puesto de presidente de la junta ejecutiva podría tener una ventaja adicional.