¿Son estos los buenos tiempos de la economía?

Dentro de cinco años, ¿recordaremos el pésimo desempleo que sufrimos el Día del Trabajo de 2010 y veremos este año como los buenos tiempos?

Dentro del oficial de hoy estadísticas de desempleo oculta el verdadero costo de décadas de mala gestión económica: niveles de desempleo y subempleo sin precedentes históricos. La Gran Recesión que terminó oficialmente en 2009 ha dejado a millones de estadounidenses sin trabajo durante más tiempo que el peor período económico de la historia moderna, principios de la década de 1980. Casi 7 millones de estadounidenses llevan más de seis meses sin trabajo, en comparación con menos de 3 millones en los días más oscuros de la crisis anterior.

La recesión de la era Reagan fue el producto de una política monetaria y fiscal deliberada diseñada para eliminar la inflación de la economía mediante la creación de un alto desempleo con el fin de reducir la demanda. La crisis actual no era nada planificada. Fue el resultado de décadas de mala gestión económica.

La mayoría de los economistas le dirán que a nuestra economía le quedan años de recuperación antes de que nuestros mercados laborales vuelvan a la solidez anterior a la crisis. Pero al ritmo que vamos, no llegaremos allí antes de que llegue la próxima recesión. Si persistimos con las políticas que nos metieron en este lío en primer lugar, la economía estadounidense entrará en la próxima recesión con el desempleo en los niveles asociados a las recesiones pasadas, y no tiene que ser politólogo para entender las implicaciones electorales. Millones de votantes enfurecidos expresarán sus sentimientos en las urnas, como lo harán en noviembre, y el partido que esté en el asiento del conductor en ese momento puede esperar ser reemplazado.

Con el curso y el ritmo actuales, la próxima recesión tendrá lugar dentro de tres años, provocada por una subida de los precios del petróleo, como ocurrió en la crisis crediticia de 2007. La demanda mundial de petróleo crece, al igual que los costes de producción. Para los EE. UU., se necesitarán niveles altos de gasto público durante años para mantener la recuperación y mantener el desempleo en niveles que son simplemente malos, en lugar de terribles. Dada una situación fiscal y laboral ya de por sí débil, la próxima recesión de EE. UU. significa grandes problemas.

Los Estados Unidos han podido gestionar niveles modestos de estímulo fiscal durante ocho recesiones desde el final de la Segunda Guerra Mundial. Las recuperaciones siempre han vuelto a alinear el gasto público con la producción económica. Para una economía como la de EE. UU., incluso un nivel de ahorro neto negativo del gobierno federal del 2 al 4% ha demostrado ser sostenible, siempre y cuando la promesa de crecimiento siga siendo creíble para los inversores. Pero tras el estallido de las dos burbujas de activos de la década de 2000 (acciones y bienes raíces), Estados Unidos entró en territorio inexplorado. Históricamente, la certeza del crecimiento futuro justificaba la confianza en la capacidad del país para gestionar su deuda. Hoy esa certeza se ha convertido en un signo de interrogación.

A menos un 10% neto ahorro federal, Estados Unidos se encuentra ahora en un nivel de desahorro que normalmente se asocia con un país en desarrollo al borde de una crisis monetaria y de deuda. Predigo que, de hecho, estamos a una recesión de una crisis así, y las políticas que siguen dependiendo del petróleo y el crédito baratos hacen que ese resultado sea prácticamente seguro.

En los próximos tres años, tendremos que cambiar nuestro enfoque de manera radical e inmediata o enfrentarnos a terribles consecuencias: una moneda débil y una inflación alta.

Nuestra economía ha estado dominada desde principios de la década de 1980 por las industrias financiera, de seguros e inmobiliaria (FIRE). El resultado son burbujas de activos que se derrumbaron y provocaron recesiones que requirieron una intervención gubernamental masiva. El legado es la deuda del sector privado, que grava los flujos de caja de los hogares y las empresas, lo que frustra la recuperación, y la deuda pública, que amenaza el buen crédito de la economía más grande del mundo. Hay que reducir los subsidios gubernamentales a las industrias FIRE y redirigir los preciosos recursos para apoyar a las industrias productivas mientras aún esté a tiempo.

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Eric Janszen es el fundador y presidente de la consultora de economía política Itulip.com. Es el autor de_ La economía posterior a la catástrofe: reconstruir Estados Unidos y evitar la próxima burbuja (Pingüino, 2010).